Mutares

Mutares SE & CO. KGaA

* * *

Création  | 2008
Forme juridique | Kommanditgesellschaft auf Aktien
Action | Bourse de Francfort (MUX)
Siège social | Munich
Allemagne
Direction |

* Robin Laik, PDG
* Mark Friedrich, DAF
* Johannes Laumann, CIO (Chief Investment Officer)
* Lennart Schley, COO (Chief Operation Officer)
* Volker Rofalski, chairman of the supervisory board

Activité | Associated company (d)
Effectif  | >31000 (2024)[1]
Site web | www.mutares.de

* * *

Chiffre d'affaires | 4,7 milliards d'euros (2023)[2]
modifier \- modifier le code \- voir Wikidata

Mutares est une holding industrielle allemande cotée en bourse à Francfort qui acquiert et exploite des sociétés en difficulté ou dont leur actionnaire souhaite se séparer pour des raisons stratégiques ou financières.

Mutares revendique un accompagnement opérationnel de ces structures en vue de leur redressement, tandis qu'il lui est reproché de ponctionner le peu de trésorerie restante en facturant très cher ses conseils, et d'avoir conduit au redressementt judiciaire ou à la liquidation près de la moitié des entreprises reprises[3].

Mutares s’intéresse essentiellement à l’acquisition de sociétés dont le chiffre d'affaires est compris entre 50 et 500 millions d'euros.

Depuis 2021, les actions de Mutares AG sont échangées sur le Prime Standard de la Bourse de Francfort. Mutares AG a une capitalisation boursière d'environ 400 millions d´euros[4].

## Développement du groupe Mutares

[modifier | modifier le code]

En 2015, Mutares ouvre un bureau à Paris en plus de son siège situé à Munich. Des bureaux ont été ouverts par la suite dans plusieurs villes du monde.

## Mutares en France

[modifier | modifier le code]

Entre 2012 et 2025, la société a acquis en France 25 entreprises représentant 11 000 salariés. Selon Médiapart, 10 d'entre elles (Pixmania, Artmadis, Grosbill, Eupec, BSL, La Meusienne, Trefilunion, Valti, Logiplast-TeamTex et deux usines de Walor) ont fait l'objet d'un redressement ou d'une liquidation judiciaire, Mutares revendiquant avoir relancé avec succès les cinq sociéts suivantes : Norsilk, Cenpa, Clecim, Japy Tech et Repartim. Neuf sociétés figurent toujours dans son portefeuille en mai 2025, dont La Rochette Cartonboard, Clecim, Lapeyre, MMT-B, Mann+Hummel France, SFC, Walor, Peugeot Motocycles et Stuart[3].

### Échecs

[modifier | modifier le code]

La reprise de Pixmania à Dixons Retail en 2014 qui avait laissé 69 millions d’euros dans l’entreprise alors que la société perdait environ 40 millions d'euros par an, s’est soldée par un redressement judiciaire le 14 janvier 2016, suivi de la fermeture d'un entrepôt logistique et la vente de Pixmania à un autre acteur du e-commerce en février 2016[5]. Malgré la réduction des pertes effectuée sous l'actionnariat de Mutares, la concurrence d'entreprises comme Amazon et Cdiscount est à l'origine de cette revente[6]. Les mêmes difficultés ont été rencontrées avec GrosBill, cédé par Auchan avec des fonds, puis revendu par Mutares au fondateur de GrosBill au bout de 3 ans[7],[8].

En mars 2024, le rachat de l'usine Bosch de Mondeville par Mutares est bloquée par l'intersyndicale locale qui organise une grève dans ce but[9]. Mutares avait pourtant été recommandé par le cabinet Roland Berger comme étant le repreneur le plus pertinent[10]. Quatre mois plus tard, en juillet 2024, Bosch, faute de pouvoir vendre la société à Mutares, en annonce la fermeture et le licenciement des 413 salariés[11],[12],[13].

En octobre 2024, c'est l'entreprise Logiplast-TeamTex, qui avait été rachetée en 2023, qui est mise en redressement judiciaire. Plus de 160 personnes perdent leur emploi. Malgré l'injection de 5 millions d'euros, Mutares n'est pas parvenu à redresser la société, qui accusait déjà des pertes de plus de 12 millions d'euros en 2022, et a vu son chiffre d'affaires chuter de 26 % en 2023 à cause d'un déréférencement des produits TeamTex par la grande distribution au profit de fournisseurs chinois[14],[15].

### Succès

[modifier | modifier le code]

La reprise de Norsilk par Mutares en 2015, puis sa revente après redressement à l'acteur du secteur Protac en 2021, est considérée comme un succès. En effet, en 2020 et pour la première fois depuis 7 ans, l'entreprise dégageait un résultat net positif[16],[17].

Entre 2016 et 2021, Mutares opère avec succès le redressement de la papeterie alsacienne Cenpa[18],[19]. Cenpa, qui enregistrait des pertes de 3,2 millions d'euros en 2016, atteint un résultat net d'un million d'euros en 2021, année de sa revente par Mutares.

À partir de 2021, le redressement du sidérurgiste Clecim est salué par la presse[20],[21],[22],[23]. Mutares est parvenu à rendre la société profitable, alors qu'elle perdait de 10 à 15 millions d'euros par an avant la reprise.

En 2023, Mutares achève le redressement de JapyTech, industriel spécialisé dans les équipements de laiteries. La société est cédée à son dirigeant. Mutares est parvenu à faire progresser le chiffre d'affaires et à effacer en deux ans les pertes de la société, qui montaient à 3,5 millions d'euros en 2019[24],[25].

En 2024, Mutares conclut le redressement de Repartim (ex Carglass Maison) en cédant la société aux assurances du Crédit Mutuel qui intègrent ainsi un de leurs fournisseurs[26]. Mutares avait fait l'acquisition de Repartim en 2021 puis exécuté un plan de redressement sur 3 ans[27],[28]. Mutares est parvenu à effacer les pertes opérationnelles qui s'élevaient à 9 millions d'euros en 2021.

## Mutares en dehors de France

[modifier | modifier le code]

Les principales références de Mutares en dehors de France sont les dossiers suivants :

HIB est un fabricant de tableaux de bord haut de gamme pour l'industrie automobile, avec des clients tels que Porsche, Jaguar, Bentley, Cadillac, Mercedes, etc. Après son acquisition par Mutares auprès de Dräxlmaier, HIB a vu son chiffre d'affaires progresser de 63 à 81 millions d'euros entre 2009 et 2012, et son résultat opérationnel de -17 à +10 millions d'euros. Mutares a cédé HIB au sous-traitant automobile NBHX Trim Group en 2013, pour un prix de 34 millions d'euros[29].

Special Melted Products Ltd (SMP), basé à Sheffield, est un producteur de pièces en alliages d'acier pour les industries de l'énergie, l'aérospatiale et le nucléaire. Après son acquisition par Mutares en 2022, SMP a vu son chiffre d'affaires progresser de 75 à 117 millions de livres, et son résultat opérationnel de -12 millions (perte) à +14 millions de livres en 2023. Mutares a ensuite revendu SMP à l'aciériste italien Cogne Acciai Speciali S.p.A pour un prix de 180 millions d'euros[30].

Frigoscandia est une société de transport routier réfrigéré active en Norvège, Suède, Finlande, Danemark, et aux Pays-Bas. Après son acquisition par Mutares en 2021, la société a vu son chiffre d'affaires progresser de 227 millions d'euros en 2021 à 307 millions d'euros en 2023. Mutares a ensuite cédé Frigoscandia au géant de la logistique Dachser en 2024, pour un prix de 66 millions d'euros[31].

Steyr Motors est un fabricant de moteurs de forte puissance puissance pour navires et véhicules militaires. Mutares a acquis cette société fin 2022 pour un prix symbolique et a opéré une réorganisation permettant d'atteindre en 2024 environ 40 millions d'euros de chiffre d'affaires, 10 millions d'euros de résultat opérationnel et 150 millions d'euros de carnet de commandes. Mutares décide alors de coter en bourse la société sur la base d'une valeur du capital de 83 millions d'euros. 6 mois plus tard la capitalisation atteint environ 280 millions d'euros[32].

## Références

[modifier | modifier le code]

1. ↑ (en) « Rapport interim 2024 », mutares SE & CO. KGaA (consulté le 22 octobre 2024)
2. ↑ (en) « Rapport annuel 2023 », mutares SE & CO. KGaA (consulté le 22 octobre 2024)
3. ↑ a et b Mathias Thépot, « Lapeyre : le fonds vautour Mutares trompe les députés comme pas deux », sur Mediapart, 16 mai 2025 (consulté le 21 mai 2025)
4. ↑ (en-US) « MUTARES KGAA NA O.N. (MUX.DE) Stock Price, Quote, History & News - Yahoo Finance », sur finance.yahoo.com (consulté le 25 août 2020)
5. ↑ « Rachat de Pixmania par Vente du Diable », sur lsa-conso.fr (consulté le 9 novembre 2020)
6. ↑ « Vente du diable revend Pixmania », sur Journal du Net (consulté le 9 novembre 2020)
7. ↑ « Rachat de Grosbill par son fondateur », sur Le Figaro (consulté le 9 novembre 2020)
8. ↑ « Cybertek rachète GrosBill », sur Les Echos (consulté le 9 novembre 2020)
9. ↑ « Eviction de Mutares », sur Ouest France (consulté le 9 novembre 2020)
10. ↑ « Roland Berger face aux salariés de Bosch », sur Consultor (consulté le 9 novembre 2020)
11. ↑ « Clap de fin pour Bosch », sur L'Usine Nouvelle (consulté le 9 novembre 2020)
12. ↑ « Fermeture définitive de Bosch », sur France Bleu (consulté le 9 novembre 2020)
13. ↑ « Annonce officielle de la fermeture », sur Ouest France (consulté le 9 novembre 2020)
14. ↑ « "Tout le monde est effondré" : des salariés de TeamTex, leader européen des sièges auto, dénoncent la fermeture de leur usine », sur France 3 Auvergne-Rhône-Alpes, 17 octobre 2024 (consulté le 17 janvier 2025)
15. ↑ Noémie Philippot, « L'entreprise Logiplast-TeamTex officiellement liquidée, 160 personnes perdent leur emploi », sur France Bleu Isère, 23 octobre 2024 (consulté le 17 janvier 2025).
16. ↑ « Norsilk se maintient et innove », sur ouest-France (consulté le 9 novembre 2020)
17. ↑ « Norsilk accélère sa relance », sur journal de l'économie (consulté le 9 novembre 2020)
18. ↑ « Cenpa fait un carton outre-Rhin », sur CF News (consulté le 22 octobre 2024)
19. ↑ « Cenpa réorganise sa production », sur TE News (consulté le 22 octobre 2024)
20. ↑ « Clecim redresse la barre », sur Le Progrès (consulté le 11 novembre 2024)
21. ↑ « Clecim rebondit », sur Les Echos (consulté le 11 novembre 2024)
22. ↑ « Résurrection de Clecim », sur Le Pays (consulté le 11 novembre 2024)
23. ↑ « Clecim innove », sur L'Usine Nouvelle (consulté le 11 novembre 2024)
24. ↑ « Mutares revend JapyTech après un retournement express », sur Les Échos (consulté le 13 novembre 2024)
25. ↑ « JapyTech boit du petit lait », sur Next Step (consulté le 12 novembre 2024)
26. ↑ « cession de Repartim », sur Le Monde du Droit (consulté le 22 octobre 2024)
27. ↑ « Renaissance d'un acteur historique », sur Challenges (consulté le 22 octobre 2024)
28. ↑ « Repartim réindustrialisez la France », sur Le Monde des Grandes Ecoles (consulté le 22 octobre 2024)
29. ↑ « Deal Announcement », sur Price Waterhouse Coopers (consulté le 22 octobre 2024)
30. ↑ « Mutares a vendu SMP », sur Lincoln International (consulté le 22 octobre 2024)
31. ↑ « Mutares cède Frigoscandia », sur Zone Bourse (consulté le 22 octobre 2024)
32. ↑ « Steyr Motors valeur recherchée », sur Zone Bourse (consulté le 14 mars 2025)

## Liens externes

[modifier | modifier le code]

* Sites officiels : (de) mutares.com et (en) mutares.com/en

* Portail des entreprises
* Portail de l’Europe
* Portail de Munich

*[(en)]: Langue : anglais
*[(en-US)]: Langue : anglais américain
*[(de)]: Langue : allemand