Lehman Brothers

Lehman Brothers Holdings, Inc.

Тип |  Публичная компания
Листинг на бирже |  NYSE: `LEH`
Основание |  1850
Упразднена |  2008
Причина упразднения |  банкротство, активы в Северной Америке куплены Barclays, активы в Европе, Ближнем Востоке и Азиатско-Тихоокеанском регионе куплены Nomura Holdings
Преемник |  Tenaya Capital[вд]
Основатели |  Генри Леман, Эммануэль Леман[вд] и Мейер Леман[вд]
Расположение |  США: Нью-Йорк
Отрасль |  Финансовые услуги
Продукция |

* Инвестиционный банкинг
* Управление активами

Оборот |  $46,709 млрд (2006 год)
Чистая прибыль |  $4,00 млрд (2006 год)
Число сотрудников |

* 28 556 чел. (30 ноября 2007)

Сайт |  www.lehman.com (англ.)
Медиафайлы на Викискладе

Lehman Brothers Holdings, Inc. — глобальная фирма по оказанию финансовых услуг, основанная в 1850 году братьями еврейского происхождения: Генри, Эммануэлем и Мейером Леманами, выходцами из Римпара (Бавария). Lehman Brothers занимались инвестиционными банковскими операциями, продажами и торговлей акциями с фиксированным доходом (особенно казначейскими ценными бумагами США), исследованиями, управлением инвестициями, частными инвестициями и частными банковскими операциями. Lehman Brothers был одним из мировых лидеров в инвестиционном бизнесе, до подачи заявления о банкротстве в 2008 году Lehman был четвёртым по величине инвестиционным банком в Соединенных Штатах (после Goldman Sachs, Morgan Stanley и Merrill Lynch), в котором работало около 25 000 сотрудников по всему миру[1][2]. Численность персонала в 2006 году составляла 26 тыс. человек. Выручка в финансовом году, завершившемся 30 ноября 2006 года, — $46,7 млрд, чистая прибыль — $4 млрд; активы — $503,5 млрд. Банк имел региональные штаб-квартиры в Лондоне и Токио, а также офисы во многих странах мира.

Пережив ряд слияний и поглощений на протяжении XX века, банк стал одним из первых крупных игроков на рынке выдачи ипотечных кредитов. В 1997 году Lehman купил ипотечного брокера Aurora Loan Services из Колорадо. В 2000 году банк расширил своё присутствие за счёт покупки BNC Mortgage LLC с Западного побережья. Lehman быстро превратился в крупнейшего игрока на рынке ипотеки. К 2003 году объём выданных банком ипотечных займов оценивался в 18,3 млрд долл., что позволило ему занять третью строчку в рейтинге США. В 2004 году эта цифра увеличилась до $40 млрд, а в 2006 году Aurora и BNC выдали ипотечные кредиты объёмом по 50 млрд долл. в месяц. К 2008 году Lehman выдал этих кредитов на 680 млрд долл., при этом обладая капиталом всего в 22,5 млрд долл. С рыночных позиций это означало, что уровень активов на рискованном рынке недвижимости у Lehman в 30 раз превышал собственный капитал. При такой уязвимой структуре снижение стоимости рынка жилья на уровне 3-5 % разом лишило бы банк всего капитала. С началом ипотечного кризиса именно это и произошло.

15 сентября 2008 года фирма подала заявку о защите согласно главе 11 кодекса США о банкротстве, после ухода большинства своих клиентов, резкого падения её акций и девальвации активов кредитными рейтинговыми агентствами, в значительной степени вызванной потерей доверия, участием Lehman в кризисе низкокачественных ипотечных кредитов и её подверженностью менее ликвидным активам. Заявление о банкротстве Lehman является крупнейшим в истории США и, как полагают, сыграло важную роль в развитии финансового кризиса 2007—2008 годов. Обвал рынка также поддержал доктрину «Too big to fail».

После того как Lehman Brothers подала заявление о банкротстве, мировые рынки сразу же резко упали. На следующий день Barclays объявила о своем согласии приобрести, при условии одобрения регуляторами, североамериканские инвестиционно-банковские и торговые подразделения Lehman вместе со зданием своей штаб-квартиры в Нью-Йорке. 20 сентября 2008 года пересмотренная версия этого соглашения была одобрена судьёй по делам о банкротстве США Джеймсом Пеком. На следующей неделе Nomura Holdings объявила, что приобретет франшизу Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включая Японию, Гонконг и Австралию, а также инвестиционные банковские и фондовые компании Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке; сделка вступила в силу 13 октября 2008 года.

Банкротство Lehman Brothers принято считать отправной точкой мирового финансового кризиса 2008 года[3], ознаменовавшее его переход в острую фазу[4].

## Содержание

* 1 История
* 2 Крах
* 2.1 Причины
* 2.2 Банкротство
* 2.3 Ликвидация и продажа активов
* 2.3.1 Barclays
* 2.3.2 Nomura
* 2.3.3 Продажа предприятий по управлению активами
* 2.4 Финансовые последствия
* 3 История слияний и поглощений
* 4 В культуре
* 5 Примечания
* 6 Литература
* 7 Ссылки

## История[править | править код]

В 1844 году 23-летний Генри Леман[5], сын еврейского торговца рогатым скотом, иммигрировал в Соединённые Штаты из Римпара, Бавария[6]. Он поселился в Монтгомери, штат Алабама[5], где открыл магазин по торговле продуктами «H. Lehman»[7]. В 1847 году, после прибытия его брата Эмануэля Лемана, фирма стала «Г. Леман и Бро»[8]. С приходом своего младшего брата Майера Лемана в 1850 году фирма снова изменила своё название и стала «Lehman Brothers»[7][9]. Одно обстоятельство заставило братьев изменить род деятельности. Товары в магазине нередко приобретались в обмен на хлопок или другие сельхозпродукты. Так, перед братьями встала задача-как правильно оценить многочисленные товары, поступившие в качестве платы и не потерять на их перепродаже или дальнейшем обмене. Так и появилась идея создания товарной биржи.

В течение нескольких лет этот бизнес вырос и стал самой значительной частью их деятельности. После смерти Генри от жёлтой лихорадки в 1855 году[7][10] оставшиеся братья продолжали сосредотачиваться на своих торговых и брокерских операциях. Леманы также участвовали в торговле рабами в Атлантике в 1850-х годах. Они были добровольцами Армии Конфедерации, которые наживались во время Гражданской войны, подрывая хлопковую блокаду, покупая хлопок по заниженной цене в Конфедерации и продавая его за границу[11].

К 1858 году центр торговли хлопка переместился с Юга на Нью-Йорк, где были основаны факторы и комиссионные дома. Lehman открыл свой первый филиал на 119 Liberty Street[10][12], и 32-летний Эмануэль, переместился туда, чтобы управлять офисом[7]. В 1862 году, столкнувшись с трудностями в результате гражданской войны, фирма объединилась с хлопковым торговцем по имени Джон Дурр, чтобы сформировать Lehman, Durr & Co[13][14]. После войны компания помогла финансировать реконструкцию Алабамы. Штаб-квартира фирмы в конечном итоге переехала в Нью-Йорк, где она помогла основать Нью-Йоркскую хлопковую биржу в 1870 году[10][15]. Эмануэль заседал в совете губернаторов до 1884 года. Фирма также занималась формирующимся рынком для железнодорожных облигаций и вступил в финансово-консультативный бизнес[16].

В сферу интересов компании входил не только хлопок, а все, что могло принести прибыль. Братья совершали сделки на рынках нефти и кофе. Леман стал членом Кофейной биржи уже в 1883 году и, наконец, Нью-Йоркской фондовой биржи в 1887 году[10][15]. В 1899 году он подписал своё первое публичное предложение, привилегированное и общее количество акций Международной паровой насосной компании[17].

Несмотря на предложение International Steam, реальный переход фирмы из товарного дома к эмиссионному дому начался не раньше 1906 года[12][18]. В том же году под руководством сына Эмануэля, Филиппа, фирма сотрудничала с Goldman, Sachs & Co.[18][19][20], чтобы вывести General Cigar Co. на рынок. За ними следовали Sears, Roebuck and Company[21]. В течение следующих двух десятилетий почти 100 новых обращений были подписаны Леманом много раз в сотрудничестве с Goldman, Sachs & Co. Среди них были FW Woolworth Company[21][22], May Department Stores Company, Gimbel Brothers, Inc.[23], RH Macy & Company[23], The Studebaker Corporation[22], BF Goodrich Co.[16] и корпорация Endicott Johnson.

После ухода Филипа Лемана на пенсию в 1925 году его сын Роберт «Бобби» Леман занял пост главы фирмы[12][24][25]. Во время пребывания Бобби в должности компания пережила кризис капитала Великой депрессии, сосредоточившись на венчурном капитале, пока восстанавливался рынок акций[26].

В 1924 году Джон М. Хэнкок стал первым не-членом семьи, присоединившимся к фирме, который стал партнёром[19][27]. За ним последовали Монро К. Гутман и Пол Мазур в 1927 году[28][29]. К 1928 году фирма переехала в своё место на One William Street[30].

В 1930-х годах Lehman организовал первичное публичное размещение акций первого производителя телевизоров DuMont Laboratories и помог финансировать Радиокорпорацию Америки (RCA)[31]. Lehman также помогли финансировать быстро растущую нефтяную промышленность, в том числе компании Halliburton и Kerr-McGee. В 1950-х годах Lehman провел IPO Digital Equipment Corporation[32]. Позже она организовала приобретение Digital компанией Compaq.

Питер Питерсон

Роберт Леман умер в 1969 году после 44 лет работы на руководящей должности в фирме, не оставив ни одного члена семьи Леман, активно участвующего в партнёрстве[12]. В то же время Lehman столкнулся с серьёзными трудностями в сложных экономических условиях начала 1970-х годов. К 1972 году фирма переживала трудные времена, и в 1973 году Пит Петерсон, председатель и главный исполнительный директор корпорации Bell & Howell, был привлечён с целью спасти фирму[33][34].

Под руководством Петерсона в качестве председателя и генерального директора фирма приобрела Abraham & Co. в 1975 году, а два года спустя объединилась с Kuhn, Loeb & Co.[англ.]), чтобы сформировать Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc., четвёртый по величине инвестиционный банк страны, после Salomon Brothers, Goldman Sachs и First Boston. Петерсон, возглавив в фирму в период значительных операционных убытков, привел её к пяти годам подряд рекордной прибыли с доходностью собственного капитала, одной из самых высоких в инвестиционно-банковской отрасли[33][35].

К началу 1980-х годов враждебные отношения между инвестиционными банкирами и трейдерами фирмы побудили Петерсона выдвинуть Льюиса Глюксмана, президента фирмы, главного операционного директора и бывшего трейдера, на должность согенерального директора в мае 1983 года[18]. Глюксман внес ряд изменений, которые привели к усилению напряженности, что в сочетании со стилем управления Глюксмана и спадом на рынках привело к борьбе за власть, которая вытеснила Петерсона и оставила Глюксмана единственным генеральным директором[33][36].

Банкиры, разочарованные борьбой за власть, покинули компанию. Стивен А. Шварцман, председатель комитета по слияниям и поглощениям фирмы, вспоминал в интервью «Private Equity International» в феврале 2003 года, что «у Lehman Brothers была чрезвычайно конкурентная внутренняя среда, которая в конечном итоге стала дисфункциональной». Компания пострадала от распада, и Глюксман был вынужден продать фирму[33][37].

Shearson/American Express, принадлежащая American Express компания по ценным бумагам, специализирующаяся на брокерской деятельности, а не на инвестиционном банкинге, приобрела Lehman в 1984 году за 360 миллионов долларов[38]. 11 мая объединённые фирмы стали Shearson Lehman/American Express[36]. В 1988 году Shearson Lehman/American Express и E. F. Hutton & Co. объединились в Shearson Lehman Hutton Inc[39].

С 1983 по 1990 год Питер А. Коэн был генеральным директором и председателем правления Shearson Lehman Brothers[40], где он возглавил покупку E. F. Hutton за миллиард долларов, чтобы сформировать Shearson Lehman Hutton[41]. В 1989 году Ширсон поддержал управленческую команду Ф. Росса Джонсона в попытке выкупа RJR Nabisco, но в конечном итоге был перекуплен частной инвестиционной фирмой Kohlberg Kravis Roberts, которую поддерживал Drexel Burnham Lambert[42].

В 1993 году, под руководством назначенного незадолго до этого генерального директора Харви Голуба, American Express начала отказываться от своих банковских и брокерских операций. Она продала свою розничную брокерскую деятельность и операции по управлению активами компании Primerica[43], а в 1994 году она отделилась от Lehman Brothers Kuhn Loeb в ходе первичного публичного размещения акций, где именовалась Lehman Brothers Holdings, Inc. После увольнения Ричард Фулд-младший стал генеральным директором компании[44]. Фулд провёл Lehman через азиатский финансовый кризис 1997 года[45], а также когда в 1998 году рухнул хедж-фонд долгосрочного управления капиталом фирмы[46]. Во время кризиса низкокачественных ипотечных кредитов Фулд сохранил свою работу, в то время как руководители таких конкурентов, как Bear Stearns, Merrill Lynch и Citigroup, были вынуждены уйти в отставку[47]. Кроме того, совет директоров Lehman, в который входили вышедшие на пенсию руководители, такие как Кристофер Гент из Vodafone и Джон Эйкерс из IBM, не были склонным оспаривать Фулда, поскольку цена акций фирмы стремительно снижалась[47].

В 2001 году фирма приобрела бизнес по обслуживанию частных клиентов, или «PCS», Cowen & Co., а позже, в 2003 году, агрессивно вернулась в бизнес по управлению активами, из которого она вышла в 1989 году. Начав с активов в размере 2 миллиардов долларов под управлением, фирма приобрела Crossroads Group, подразделение с фиксированным доходом Lincoln Capital Management и Neuberger Berman. Эти предприятия, вместе с бизнесом ПК и бизнесом прямых инвестиций Lehman, включали Подразделение по управлению инвестициями, которое принесло около 3,1 миллиарда долларов чистой прибыли. В мае 2008 года, до банкротства, активы фирмы составляли 639 миллиардов долларов.

## Крах[править | править код]

### Причины[править | править код]

В отчете, опубликованном в марте 2010 года назначенным судом экспертом, указывалось, что руководители Lehman регулярно использовали косметические бухгалтерские уловки в конце каждого квартала, чтобы сделать его финансы менее шаткими, чем они были на самом деле. Эта практика была своего рода соглашением о выкупе, которое временно исключало ценные бумаги из баланса компании. Однако, в отличие от типичных соглашений обратного выкупа, эти сделки были описаны Lehman как прямая продажа ценных бумаг и создали «существенно вводящую в заблуждение картину финансового состояния фирмы в конце 2007 и 2008 годов»[48][49].

В августе 2007 года фирма закрыла своего субстандартного кредитора BNC Mortgage, ликвидировав 1200 позиций в 23 местах, и взяла на себя расходы после уплаты налогов в размере 25 миллионов долларов и сокращение гудвилла на 27 миллионов долларов. Lehman сказал, что плохие рыночные условия в ипотечном пространстве «потребовали существенного сокращения его ресурсов и возможностей в низкокачественном пространстве»[50].

В сентябре 2007 года Джо Грегори назначил Эрин Каллан финансовым директором. 16 марта 2008 года, после того как конкурент Bear Stearns был поглощен JP Morgan Chase в результате горящей продажи[англ.], аналитики рынка предположили, что Lehman станет следующим крупным инвестиционным банком, который упадет. Каллан провела конференцию Lehman в первом квартале, на которой компания сообщила о прибыли в размере 489 миллионов долларов по сравнению с убытками Citigroup в размере 5,1 миллиарда долларов и Merrill Lynch в размере 1,97 миллиарда долларов, что стало 55-м подряд прибыльным кварталом Lehman. После этого объявления цена акций фирмы подскочила на 46 процентов[51][52][53][54].

В 2008 году Lehman столкнулся с беспрецедентными потерями из-за продолжающегося кризиса низкокачественных ипотечных кредитов. Убытки Lehman был вызван тем, что при секьюритизации базовых ипотечных кредитов он удерживал крупные позиции в низкокачественных и других ипотечных траншах с более низким рейтингом; неясно, был ли Lehman просто не в состоянии продать облигации с более низким рейтингом или добровольно сохранил их. В любом случае, в течение 2008 года в ценных бумагах с ипотечным покрытием с более низким рейтингом накопились огромные убытки. Во втором финансовом квартале Lehman сообщила о потерях в размере 2,8 миллиарда долларов и была вынуждена продать активы на сумму 6 миллиардов долларов[55]. Только в первой половине 2008 года акции Lehman потеряли 73 % своей стоимости, поскольку кредитный рынок продолжал ужесточаться[55].

9 июня 2008 года Lehman Brothers объявила о убытке во втором квартале в размере 2,8 миллиарда долларов США, первом с тех пор, как её отделили от American Express, поскольку волатильность рынка сделала многие из её хеджей неэффективными в течение этого времени. Lehman также сообщила, что она привлекла ещё 6 миллиардов долларов капитала. В результате произошла крупная встряска в руководстве, в ходе которой Хью «Скип» Макги III (глава инвестиционного банка) провел встречу со старшим персоналом, чтобы лишить генерального директора Ричарда Фулда и его помощников их полномочий. В результате Джо Грегори согласился уйти с поста президента и главного операционного директора, а затем сказал Эрин Каллан, что она должна уйти с поста финансового директора. Каллан была назначена финансовым директором Lehman в 2008 году, но проработала всего шесть месяцев, прежде чем уйти после того, как её наставник Джо Грегори был понижен в должности[52][53][54]. Барт Макдейд был назначен преемником Грегори на посту президента и главного операционного директора, когда несколько руководителей высшего звена пригрозили уйти, если его не повысят. Макдэйд взял на себя ответственность и вернул Майкла Гелбанда и Алекса Кирка, которых ранее Грегори выгнал из фирмы за то, что они не рисковали. Хотя Фулд оставался генеральным директором, вскоре он оказался изолированным от команды Макдейда[51][56].

В августе 2008 года Lehman сообщила, что намерена высвободить 6 % своей рабочей силы, 1500 человек, незадолго до крайнего срока представления отчётности за третий квартал в сентябре[55]. 22 августа 2008 года акции Lehman закрылись на 5 % роста (16 % за неделю) на сообщениях о том, что контролируемый государством Банк развития Кореи рассматривает возможность покупки банка[57]. Большая часть этих выгод была быстро сведена на нет, когда появились новости о том, что Банк развития Кореи «сталкивается с трудностями при удовлетворении требований регуляторов и привлечении партнёров для сделки»[58].

9 сентября акции Lehman упали на 45 % до $7,79, после того как стало известно, что государственная южнокорейская фирма приостановила переговоры[59]. Доверие инвесторов продолжало снижаться, поскольку акции Lehman потеряли примерно половину своей стоимости и 9 сентября подтолкнули индекс S&P 500 вниз на 3,4 %. Индекс Dow Jones потерял 300 пунктов в тот же день из-за опасений инвесторов по поводу безопасности банка[60]. Правительство США не объявляло о каких-либо планах по оказанию помощи в случае возможного финансового кризиса, возникшего в Lehman[61].

На следующий день Lehman объявила о потере 3,9 миллиарда долларов и намерении продать контрольный пакет акций своего бизнеса по управлению инвестициями, в который входит Neuberger Berman[62][63]. В тот день акции упали на семь процентов[63][64]. Lehman, ранее отклонив вопросы о продаже компании, как сообщается, искал покупателя, поскольку цена её акций упала ещё на 40 процентов 11 сентября 2008 года[64].

Незадолго до краха Lehman Brothers руководители Neuberger Berman разослали по электронной почте записки, в которых, среди прочего, предлагалось, чтобы топ-менеджеры Lehman Brothers отказались от многомиллионных бонусов, чтобы «послать сильный сигнал как сотрудникам, так и инвесторам о том, что руководство не уклоняется от ответственности за недавнюю работу»[65]. Директор по управлению инвестициями Lehman Brothers Джордж Герберт Уокер IV отклонил это предложение, зайдя так далеко, что фактически извинился перед другими членами исполнительного комитета Lehman Brothers за предложенную идею. Он написал: «Извините, команда. Я не уверен, что находится в воде у Neuberger Berman. Мне стыдно, и я прошу прощения»[65].

Во время слушаний по делу о банкротстве Lehman Brothers и спасении AIG в Комитете Палаты представителей по надзору и правительственной реформе[66] бывший генеральный директор Lehman Brothers Ричард Фулд заявил, что множество факторов, включая кризис доверия и атаки на короткие продажи, сопровождаемые ложными слухами, способствовали краху Bear Stearns и Lehman Brothers. Председатель комитета Палаты представителей Генри Ваксман сказал, что комитет получил тысячи страниц внутренних документов от Lehman, и в этих документах изображена компания, в которой «не было никакой ответственности за неудачи»[67][68][69].

В статье журналиста Мэтта Тайбби в Rolling Stone утверждалось, что голые короткие продажи способствовали гибели как Lehman, так и Bear Stearns[70]. Исследование, проведенное финансовыми исследователями из Колледжа бизнеса Университета Оклахомы Прайс, изучало торговлю финансовыми акциями, включая Lehman Brothers и Bear Stearns, и не обнаружило «никаких доказательств того, что снижение цен на акции было вызвано голыми короткими продажами»[71].

### Банкротство[править | править код]

Суета около здания штаб-квартиры Lehman Brothers 15 сентября 2008 года после объявления банкротства

В субботу, 13 сентября 2008 года, Тимоти Гайтнер, тогдашний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, созвал совещание о будущем Lehman, которое включало возможность экстренной ликвидации его активов[72] . Lehman сообщила, что вела переговоры с Bank of America и Barclays о возможной продаже компании; однако и Barclays, и Bank of America в конечном итоге отказались от покупки всей компании, в первом случае из-за того, что британское правительство (в частности, канцлер казначейства Аластер Дарлинг и генеральный директор Управления финансовых услуг Гектор Сантс) отказались разрешить сделку в последнюю минуту, ссылаясь на правила акционеров в Великобритании, несмотря на то, что сделка, по-видимому, была завершена[72][73].

На следующий день, в воскресенье, 14 сентября, Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) предложила исключительную торговую сессию, чтобы позволить участникам рынка компенсировать позиции по различным деривативам при условии банкротства Lehman позже в тот же день[74]. Хотя заявление о банкротстве было подано с опозданием, многие дилеры выполнили сделки, которые они заключили на специальной сессии[75].

Незадолго до 1 часа ночи в понедельник (UTC−5) Lehman Brothers Holdings объявила, что подаст заявку на защиту от банкротства согласно главе 11[76], сославшись на банковский долг в размере 613 миллиардов долларов, 155 миллиардов долларов долга по облигациям и активы на сумму 639 миллиардов долларов[77]. Также было объявлено, что дочерние компании будут продолжать работать в обычном режиме[76]. Группа фирм с Уолл-стрит согласилась предоставить капитал и финансовую помощь для упорядоченной ликвидации банка, а Федеральная резервная система, в свою очередь, согласилась на обмен низкокачественными активами в обмен на кредиты и другую помощь со стороны правительства[78]. Утром были видны сцены, когда сотрудники Lehman убирали файлы, предметы с логотипом компании и другие вещи из всемирной штаб-квартиры на Седьмой авеню, 745. Зрелище продолжалось в течение всего дня и на следующий день[79].

Брайан Марсал, соруководитель реструктурирующий фирмы «Alvarez and Marsal», был назначен главным директором по реструктуризации, а затем главным исполнительным директором компании[80].

Позже в тот же день Австралийская фондовая биржа (ASX) приостановила деятельность австралийской дочерней компании Lehman в качестве участника рынка после того, как клиринговые палаты расторгли контракты с фирмой[81]. Акции Lehman упали более чем на 90 % 15 сентября 2008 года[82][83]. 15 сентября 2008 года индекс Доу-Джонса закрылся падением чуть более, чем на 500 пунктов, что в то время было самым большим падением за один день с тех пор, как последовали теракты 11 сентября 2001 года[84].

В Великобритании инвестиционный банк перешёл в администрацию с назначением администратором PricewaterhouseCoopers[85]. В Японии японский филиал Lehman Brothers Japan Inc. и его холдинговая компания подали заявление о гражданской реорганизации 16 сентября 2008 года в окружной суд Токио[86]. 17 сентября 2008 года Нью-Йоркская фондовая биржа исключила Lehman Brothers из списка[87].

16 марта 2011 года, примерно через три года после подачи заявления о банкротстве и после подачи заявления в Манхэттенский суд США по делам о банкротстве, Lehman Brothers Holdings Inc объявила, что будет добиваться одобрения кредиторами своего плана реорганизации к 14 октября, после чего 17 ноября последует слушание по подтверждению[88][89].

### Ликвидация и продажа активов[править | править код]

#### Barclays[править | править код]

16 сентября 2008 года Barclays PLC объявила, что они приобретут «чистую» часть Lehman за 1,75 миллиарда долларов, включая большую часть операций Lehman в Северной Америке. 20 сентября 2008 года была утверждена пересмотренная версия сделки-план Barclays на сумму 1,35 миллиарда долларов (700 миллионов фунтов стерлингов) по приобретению основного бизнеса Lehman (в основном его штаб-квартира стоимостью 960 миллионов долларов, 38-этажное офисное здание в центре Манхэттена, на более чем 9000 бывших сотрудников)[90][91]. Судья по делам о банкротстве Манхэттенского суда Джеймс Пек после 7-часового слушания вынес решение: «Я должен одобрить эту сделку, потому что это единственная доступная сделка. Lehman Brothers стал жертвой, по сути, единственной настоящей иконой, павшей в результате цунами, обрушившегося на кредитные рынки. Это самое важное слушание о банкротстве, на котором я когда-либо присутствовал. Оно никогда не может считаться прецедентом для будущих дел. Мне трудно представить себе подобную чрезвычайную ситуацию»[92].

Люк Деспинс, тогдашний партнер Milbank, Tweed, Hadley & McCloy, юрисконсульт комитета кредиторов, сказал: «Причина, по которой мы не возражаем, на самом деле основана на отсутствии жизнеспособной альтернативы. Мы не поддержали сделку, потому что не было достаточно времени, чтобы должным образом рассмотреть её»[93]. В соответствии с изменённым соглашением Barclays поглотит ценные бумаги на 47,4 млрд долларов и возьмёт на себя торговые обязательства на сумму 45,5 млрд долларов. Адвокат Lehman Харви Миллер из Weil, Gotshal & Manges заявил, что «покупная цена компонентов сделки, связанных с недвижимостью, составит 1,29 миллиарда долларов, включая 960 миллионов долларов для штаб-квартиры Lehman в Нью-Йорке и 330 миллионов долларов для двух центров обработки данных в Нью-Джерси. Первоначальная оценка штаб-квартиры Lehman, сделанная ей самой составила 1,02 миллиарда долларов, но оценка CB Richard Ellis на этой неделе оценила её в 900 миллионов долларов». Кроме того, Barclays не приобретет подразделение Lehman Eagle Energy, но будет иметь компании, известные как Lehman Brothers Canada Inc, Lehman Brothers Sudamerica, Lehman Brothers Uruguay, а также свой бизнес по управлению частными инвестициями для состоятельных частных лиц. Наконец, Lehman сохранит 20 миллиардов долларов ценных бумаг в Lehman Brothers Inc, которые не будут переданы Barclays[94]. Barclays приобрела потенциальное обязательство в размере 2,5 миллиарда долларов, которое будет выплачено в качестве выходного пособия, если она решит не удерживать некоторых сотрудников Lehman сверх гарантированных 90 дней[95].

#### Nomura[править | править код]

Nomura Holdings, крупнейшая брокерская фирма Японии, согласилась купить азиатское подразделение Lehman Brothers за 225 миллионов долларов[96] и части европейского подразделения за номинальную плату в размере 2 долларов[97][98]. Он не будет принимать на себя никаких торговых активов или обязательств в европейских единицах. Номура договорилась о такой низкой цене, потому что она приобрела только сотрудников Lehman в регионах, а не акции, облигации или другие активы. В последнем годовом отчете Lehman Brothers было указано, что эти неамериканские дочерние компании Lehman Brothers приносили более чем 50 % общемирового дохода компании[99].

#### Продажа предприятий по управлению активами[править | править код]

29 сентября 2008 года Lehman согласилась продать Neuberger Berman, часть своего бизнеса по управлению инвестициями, паре частных акционерных компаний Bain Capital Partners и Hellman & Friedman за 2,15 миллиарда долларов[100]. Ожидалось, что сделка будет закрыта в начале 2009 года при условии одобрения Судом по делам о банкротстве США[101], но конкурирующая заявка была подана руководством фирмы, которое в конечном итоге одержало победу на аукционе по банкротству 3 декабря 2008 года. Кредиторы Lehman Brothers Holdings Inc. сохранили 49 % обыкновенных акций фирмы, ныне известной как Neuberger Berman Group LLC[102].

В Европе бизнес по количественному управлению активами был приобретен его сотрудниками 13 ноября 2008 года и переименован обратно в TOBAM.

### Финансовые последствия[править | править код]

Банкротство Lehman стало крупнейшим провалом инвестиционного банка с тех пор, как Drexel Burnham Lambert рухнул в 1990 году на фоне обвинений в мошенничестве. Сразу после подачи заявления о банкротстве на и без того проблемном финансовом рынке начался период крайней волатильности, в течение которого индекс Доу-Джонса испытал самую большую однодневную потерю пунктов, самый большой внутридневной диапазон (более 1000 пунктов) и самый большой дневный прирост пунктов. За этим последовало то, что многие назвали «идеальным штормом» экономических факторов бедствия, и в конечном итоге пакет помощи в размере 700 миллиардов долларов (Программа помощи проблемным активам), подготовленный Генри Полсоном, министром финансов, и одобренный Конгрессом. В конечном итоге 20 ноября индекс Доу-Джонса закрылся на новом шестилетнем минимуме 7552,29, за которым последовало дальнейшее падение до 6626 к марту следующего года.

Падение Lehman также оказало сильное влияние на мелких частных инвесторов, таких как держатели облигаций и держатели так называемых мини-облигаций. В Германии структурированные продукты, часто основанные на индексе, продавались в основном частным инвесторам, пожилым людям, пенсионерам, студентам и семьям. Большинство из этих ныне бесполезных деривативов были проданы немецким подразделением Citigroup, немецким Citibank, теперь принадлежащим Crédit Mutuel.

## История слияний и поглощений[править | править код]

Ниже приводится иллюстрация основных слияний и поглощений компании и её исторических предшественников (это не полный список)[103]:

Lehman Brothers
(1994, отделился от American Express)

|  |

Shearson Lehman Hutton
(поглот. 1988)

|  |

Shearson Lehman Brothers
(поглот. 1984)

|  | Shearson/American Express
(поглот. 1981) |  |  |

American Express
(осн. 1850)

|

Shearson Loeb Rhoades
(куплен в 1981) |  | Shearson Hayden Stone
(поглот. 1973) |  | Hayden Stone, Inc.
(ранее CBWL-Hayden Stone, поглот. 1970) |  |  |

Cogan, Berlind, Weill & Levitt
(ранее Carter, Berlind, Potoma & Weill, осн. 1960)

|

Hayden, Stone & Co.

Shearson, Hammill & Co.
(осн. 1902)

Loeb, Rhoades, Hornblower & Co.
(поглот. 1978) |  | Loeb, Rhoades & Co.
(merged 1937) |  |  |

Carl M. Loeb & Co.
(осн. 1931)

|

Rhoades & Company
(осн. 1905)

Hornblower, Weeks, Noyes & Trask
(поглот. 1953–1977) |  |  |

Hornblower & Weeks
(осн. 1888)

|

Hemphill, Noyes & Co.
(осн. 1919, купл. 1963)

Spencer Trask & Co.
(осн. 1866 как Trask & Brown)

Paul H. Davis & Co.
(осн. 1920, acq. 1953)

Lehman Brothers Kuhn Loeb
(поглот. 1977)

|  |

Lehman Brothers
(поглот. 1975)

|  |  |

Abraham & Co.
(осн. 1938)

|

Lehman Brothers
(осн. 1850)

Kuhn, Loeb & Co.
(осн. 1867)

E. F. Hutton & Co.
(осн. 1904)

Neuberger Berman
(осн. 1939, купл. 2003,
продано руководству в 2009)

Crossroads Group
(осн. 1981, купл. 2003)

## В культуре[править | править код]

История с «Lehman Brothers» легла в основу фильмов «Предел риска» (2011) и «Игра на понижение» (2015)[104].

* книга «Too Big to Fail»[англ.] (2009)
* телефильм «Too Big to Fail» (2011)
* упоминается в х/ф «Волк с Уолл-стрит» (2013)
* упоминается в м/ф «Гадкий Я» как предшественник «Банка Зла» (2010)

## Примечания[править | править код]

1. ↑ Editors, History com Lehman Brothers declares bankruptcy (англ.). HISTORY. Дата обращения: 6 июля 2020. Архивировано 12 июля 2020 года.
2. ↑ Wiggins, Rosalind; Piontek, Thomas; Metrick, Andrew The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview (неопр.) (1 октября 2014). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 1 июня 2021 года.
3. ↑ Елена Мельникова. За банкротство Lehman Brothers ответят его менеждеры и аудиторы (неопр.). Дата обращения: 14 марта 2010. Архивировано 14 марта 2010 года.
4. ↑ В США обнародовано расследование банкротства Lehman Brothers — Расследование обстоятельств краха Lehman Brothers, компании со 150-летней историей — LB.ua (неопр.). Дата обращения: 11 октября 2012. Архивировано 22 октября 2013 года.
5. ↑ 1 2 Geisst, 1997, p. 49.
6. ↑ Bernhard, William, L., Birge, June Rossbach Bingham, Loeb, John L., Jr..  Lots of Lehmans — The Family of Mayer Lehman of Lehman Brothers, Remembered by His Descendants. Center For Jewish History, 2007, page 1
7. ↑ 1 2 3 4 Wechsberg, 1966, p. 233.
8. ↑ Bernhard, William, L., Birge, June Rossbach Bingham, Loeb, John L., Jr..  Lots of Lehmans — The Family of Mayer Lehman of Lehman Brothers, Remembered by His Descendants. Center For Jewish History, 2007, page 5
9. ↑ Birmingham, 1967, p. 47.
10. ↑ 1 2 3 4 Geisst, 1997, p. 50.
11. ↑ McGhee, Heather. The Sum of Us: What racism costs everyone and how we can prosper together. — first. — New York : One World, February 16, 2021. — P. Chapter 4, p 35 of 38. — ISBN 9780525509578. Архивная копия от 7 июня 2021 на Wayback Machine Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 7 июня 2021 года.
12. ↑ 1 2 3 4 Phillips, McCandlish ROBERT LEHMAN, FINANCIER, DEAD; Robert Lehman, Art Collector and Investment Banker, Dies (англ.). The New York Times (10 августа 1969). Дата обращения: 30 сентября 2020. Архивировано 16 октября 2021 года.
13. ↑ Birmingham, 1967, p. 77.
14. ↑ Bernhard, William, L., Birge, June Rossbach Bingham, Loeb, John L., Jr..  Lots of Lehmans — The Family of Mayer Lehman of Lehman Brothers, Remembered by His Descendants. Center For Jewish History, 2007, page 8
15. ↑ 1 2 Wechsberg, 1966, p. 235.
16. ↑ 1 2 Brownfiield, Troy The Company that Nearly Bankrupted America (неопр.). The Saturday Evening Post (15 января 2019). Дата обращения: 30 сентября 2020. Архивировано 20 августа 2020 года.
17. ↑ Swaine, Robert T. The Cravath Firm and Its Predecessors, 1819-1947. — The Lawbook Exchange, Ltd., 1946. — P. 633. — ISBN 978-1-58477-713-7. Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 24 июня 2021 года.
18. ↑ 1 2 3 Auletta, Ken (1985-02-17). "Power, Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the Lehman Brothers". The New York Times (англ.). ISSN 0362-4331. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
19. ↑ 1 2 Geisst, 1997, p. 51.
20. ↑ Geisst, 1997, p. 285.
21. ↑ 1 2 Wechsberg, 1966, p. 238.
22. ↑ 1 2 Geisst, 1997, p. 53.
23. ↑ 1 2 Wechsberg, 1966, p. 241.
24. ↑ Kapur, Saranya A Lehman Brothers Founder's Historic Mansion Just Sold As 'Trophy Office Space' For $40 Million (неопр.). Business Insider (7 ноября 2013). Дата обращения: 30 сентября 2020. Архивировано 15 апреля 2021 года.
25. ↑ Serwer, Andy CEO Dick Fuld's makeover of Lehman Brothers - Apr. 11, 2006 (неопр.). CNN Money (11 апреля 2006). Дата обращения: 30 сентября 2020. Архивировано 1 февраля 2021 года.
26. ↑ Crash of a titan: The inside story of the fall of Lehman Brothers (англ.). The Independent (7 сентября 2009). Дата обращения: 30 сентября 2020. Архивировано 9 ноября 2020 года.
27. ↑ John M. Hancock Papers (неопр.). University of North Dakota. Дата обращения: 14 сентября 2008. Архивировано 10 февраля 2007 года.
28. ↑ "Monroe Gutman, 88, Lehman Executive". The New York Times (англ.). 1974-07-05. ISSN 0362-4331. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
29. ↑ Waggoner, Walter H. (1979-08-01). "Paul M. Mazur, at 86; Lehman Bros. Partner More Than 50 Years". The New York Times (англ.). ISSN 0362-4331. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
30. ↑ Chapman, Peter. The Last of the Imperious Rich: Lehman Brothers, 1844-2008 :  [англ.]. — Penguin, 2010-09-02. — P. 94. — ISBN 978-1-101-44270-8. Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 24 июня 2021 года.
31. ↑ Ingham, John N. Biographical Dictionary of American Business Leaders. — Greenwood Publishing Group, 1983. — ISBN 9780313213625. Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 24 июня 2021 года.
32. ↑ "FACTBOX: A brief history of Lehman Brothers". Reuters (англ.). 2008-09-13. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
33. ↑ 1 2 3 4 Ward, Vicky. The Devil's Casino: Friendship, Betrayal, and the High Stakes Games Played Inside Lehman Brothers :  [англ.]. — John Wiley & Sons, 2011-04-05. — ISBN 978-1-118-01149-2. Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 24 июня 2021 года.
34. ↑ Geisst, 1997, p. 77.
35. ↑ Ph.D, William F. BAKER. Leading with Kindness: How Good People Consistently Get Superior Results :  [англ.] / William F. BAKER Ph.D, Michael O'MALLEY Ph.D. — AMACOM, 2008-08-13. — ISBN 978-0-8144-0175-0. Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 24 июня 2021 года.
36. ↑ 1 2 Geisst, 1997, p. 78.
37. ↑ Staff, P. E. I. Always bet on black (брит. англ.). Private Equity International. Дата обращения: 22 июня 2020. Архивировано 10 сентября 2020 года.
38. ↑ Cole, Robert J. (1984-04-11). "Shearson to Pay $360 Million to Acquire Lehman Brothers". The New York Times (англ.). ISSN 0362-4331. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
39. ↑ Cole, Robert J. (December 4, 1987). "Company News – Hutton-Shearson Deal Announced". The New York Times. Архивировано 21 сентября 2008. Дата обращения: 17 июня 2021.
40. ↑ "Profile: Peter A. Cohen". Forbes. Архивировано из оригинала 4 февраля 2012. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
41. ↑ Shearson Lehman Buying out E.F. Hutton – Rights Managed (неопр.). Pro.corbis.com. Дата обращения: 16 октября 2010. Архивировано из оригинала 20 июля 2012 года.
42. ↑ "History of the Rjr Nabisco Takeover". The New York Times (англ.). 1988-12-02. ISSN 0362-4331. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
43. ↑ Quint, Michael (March 13, 1993). "Primerica Will Buy Shearson for $1 billion". The New York Times.
44. ↑ Anderson, Jenny (2007-10-28). "The Survivor". The New York Times (англ.). ISSN 0362-4331. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
45. ↑ Salinger, Lawrence M. Encyclopedia of White-Collar and Corporate Crime :  [англ.]. — SAGE Publications, 2013-06-14. — P. 550. — ISBN 978-1-4522-7616-8. Источник (неопр.). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 24 июня 2021 года.
46. ↑ Wilchins, Dan (2008-06-03). "Lehman shares plunge on capital raising concern". Reuters (англ.). Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 30 сентября 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
47. ↑ 1 2 Christian Plumb and Dan Wilchins (September 14, 2008). "Lehman CEO Fuld's hubris contributed to meltdown". Reuters. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
48. ↑ Mark Trumbull (March 12, 2010). "Lehman Bros. used accounting trick amid financial crisis – and earlier". The Christian Science Monitor. csmonitor.com. Архивировано 28 июня 2021. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
49. ↑ Lehman Brothers рухнул по схеме (рус.). www.kommersant.ru (15 марта 2010). Дата обращения: 7 апреля 2023. Архивировано 2 апреля 2022 года.
50. ↑ Kulikowski, Laura. Lehman Brothers Amputates Mortgage Arm (неопр.). TheStreet.com (22 августа 2007). Дата обращения: 18 марта 2008. Архивировано 17 марта 2008 года.
51. ↑ 1 2 Print Page (неопр.). Nymag.com. Дата обращения: 7 октября 2013. Архивировано 9 июля 2021 года.
52. ↑ 1 2 Katie Benner (September 26, 2008). "I was lucky to get out". Fortune. CNNmoney. Архивировано 21 апреля 2021. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
53. ↑ 1 2 Sexist Language (неопр.). NPR Ombudsman (20 июня 2008). Дата обращения: 15 февраля 2012. Архивировано 5 мая 2015 года.
54. ↑ 1 2 Sellers, Patricia (March 8, 2010). "The Fall of a Wall Street Highflier". Fortune. CNNmoney. Архивировано из оригинала 9 декабря 2011. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
55. ↑ 1 2 3 Anderson, Jenny; Dash, Eric (August 29, 2008). "Struggling Lehman Plans to Lay Off 1,500". The New York Times. Архивировано 9 января 2022. Дата обращения: 9 января 2022.
56. ↑ Onaran, Yalman; Helyar, John (December 31, 2008). "The fall of Lehman Bros - Part 4". The New Zealand Herald. Архивировано 14 августа 2020. Дата обращения: 9 января 2022.
57. ↑ Anderson, Jenny; Thomas, Landon, Jr. (August 22, 2008). "Lehman's Shares Gain on Signs of Raising Capital". The New York Times. Архивировано 9 января 2022. Дата обращения: 9 января 2022.`{{cite news}}`: Википедия:Обслуживание CS1 (множественные имена: authors list) (ссылка)
58. ↑ Morcroft, Greg Financials slip as Korea snags weigh on Lehman and Merrill (неопр.). MarketWatch (4 сентября 2008). Дата обращения: 9 января 2022. Архивировано 9 января 2022 года.
59. ↑ Association of Funding Professionals. Lehman Brothers in freefall as hopes fade for new capital (неопр.) (9 сентября 2008). Дата обращения: 15 февраля 2012. Архивировано из оригинала 21 апреля 2009 года.
60. ↑ "Dow plunges nearly 300 points on concern about Lehman". Times-Picayune. New Orleans. September 9, 2008. Архивировано 8 октября 2020. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
61. ↑ Anderson, Jenny (September 9, 2008). "Wall Street's Fears on Lehman Bros. Batter Markets". The New York Times. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 17 июня 2021.
62. ↑ White, Ben (September 10, 2008). "Lehman Sees $3.9 billion Loss and Plans to Shed Assets". The New York Times. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 17 июня 2021.
63. ↑ 1 2 Bruno, Joe Bel (September 10, 2008). "Lehman shares slip on plans to auction off unit, consider sale of company". The Seattle Times. Associated Press. Архивировано 8 октября 2020. Дата обращения: 17 июня 2021.
64. ↑ 1 2 Anderson, Jenny; Sorkin, Andrew Ross (September 11, 2008). "As Pressure Builds, Lehman Said to Be Looking for a Buyer". The New York Times. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 17 июня 2021.
65. ↑ 1 2 Fitzgerald, Patrick (September 9, 2009). "Fund Manager Wants $12.3 Million from Lehman". The Wall Street Journal. Архивировано 15 августа 2020. Дата обращения: 17 июня 2021.
66. ↑ Statement of Richard S. Fuld, Jr. before the United States House of Representatives Committee on Oversight and Government Reform (неопр.). US House (6 октября 2008). Дата обращения: 15 февраля 2012. Архивировано из оригинала 16 сентября 2012 года.
67. ↑ Smith, Aaron (October 6, 2008). "Fuld blames 'crisis of confidence'". CNNmoney. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
68. ↑ Moore, Heidi N. (October 7, 2008). "Dick Fuld's Vendetta Against Short-Sellers—and Goldman Sachs". The Wall Street Journal. Архивировано 11 августа 2020. Дата обращения: 17 июня 2021.
69. ↑ Richard Fuld's Statement To The Congressional Committee (In Full) (неопр.). News.hereisthecity.com. Дата обращения: 16 октября 2010. Архивировано из оригинала 21 января 2010 года.
70. ↑ Taibbi, Matt (October 2009). "Wall Street's Naked Swindle". Rolling Stone. Архивировано 23 июня 2018. Дата обращения: 15 октября 2009. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
71. ↑ Veljko Fotak, Vikas Raman and Pradeep K. Yadav. Naked Short Selling: The Emperor's New Clothes? (неопр.) Centre for Financial Research, University of Cologne (22 мая 2009). Дата обращения: 15 февраля 2012. Архивировано 27 июня 2021 года.
72. ↑ 1 2 Anderson, Jenny; Dash, Eric; Bajaj, Vikas; Andrews, Edmund (September 13, 2008). "U.S. Gives Banks Urgent Warning to Solve Crisis". The New York Times. Архивировано 28 апреля 2021. Дата обращения: 17 июня 2021.
73. ↑ White, Ben; Anderson, Jenny (September 14, 2008). "Lehman Heads Toward Brink as Barclays Ends Talks". The New York Times. Архивировано 17 апреля 2009. Дата обращения: 17 июня 2021.
74. ↑ "Lehman Risk Reduction Trading Session and Protocol Agreement" (Press release). ISDA. September 14, 2008. Архивировано из оригинала 26 февраля 2012. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite press release}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
75. ↑ Jane Baird (September 15, 2008). "CDS dealers honour trades to cut Lehman risk". Reuters. Архивировано 15 апреля 2021. Дата обращения: 15 февраля 2012. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
76. ↑ 1 2 Lehman Brothers Holdings Inc. Announces It Intends to File Chapter 11 Bankruptcy Petition (неопр.). Lehman Brothers Holdings Inc. (15 сентября 2008). Дата обращения: 15 сентября 2008. Архивировано из оригинала 20 сентября 2008 года.
77. ↑ Mamudi, Sam Lehman folds with record $613 billion debt (неопр.). MarketWatch (15 сентября 2008). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 13 октября 2017 года.
78. ↑ Sorkin, Andrew Ross (September 15, 2008). "In Frantic Day, Wall Street Banks Teeter". The New York Times. Архивировано 17 апреля 2009. Дата обращения: 17 июня 2021.
79. ↑ Overton, 2013, p. 86.
80. ↑ Editorial, Reuters. "Marsal to take over as Lehman CEO at end of year". U.S. (англ.). Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 9 сентября 2018. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка); `|first=` имеет универсальное имя (справка)
81. ↑ "ASX suspends Lehman Brothers". The Australian. Сентябрь 15, 2008. Архивировано из оригинала 18 сентября 2008. Дата обращения: 15 сентября 2008. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
82. ↑ Kennedy, Siman; Morcroft, Greg Lehman failure, AIG struggle drive financials lower (неопр.). MarketWatch (15 сентября 2010). Дата обращения: 17 июня 2021. Архивировано 28 июня 2021 года.
83. ↑ AFP. afp.google.com, Lehman bankruptcy shakes world financial system (неопр.) (15 сентября 2008). Дата обращения: 16 октября 2010. Архивировано из оригинала 5 марта 2012 года.
84. ↑ Grynbaum, Michael (September 15, 2008). "Wall St.'s Turmoil Sends Stocks Reeling". The New York Times. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 17 июня 2021.
85. ↑ "Lehman Bros files for bankruptcy". BBC News. September 15, 2008. Архивировано 22 января 2009. Дата обращения: 17 июня 2021.
86. ↑ Lehman Bros files for Civil Reorganization Law (неопр.). Yomiuri Online (16 сентября 2008). Дата обращения: 16 сентября 2008. Архивировано из оригинала 16 сентября 2008 года.
87. ↑ "NYSE to Suspend Trading in Lehman Brothers Holdings, Inc. and Related Securities listed on NYSE and NYSE Arca; Moves to Remove from the List" (Press release). NYSE Euronext. September 17, 2008. Архивировано из оригинала 21 сентября 2008. Дата обращения: 18 сентября 2008. `{{cite press release}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
88. ↑ "Lehman targets November 17 to win bankruptcy plan OK". Reuters. March 16, 2011. Архивировано из оригинала 24 сентября 2015. Дата обращения: 1 июля 2017. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
89. ↑ Greece lost a huge amount of money from deposits in Lehman Brothers.
90. ↑ "US judge approves Lehman's asset sale to Barclays". Reuters/Forbes. September 20, 2008. Дата обращения: 20 сентября 2008. (недоступная ссылка)
91. ↑ "Judge approves .3bn Lehman deal". BBC News. September 20, 2008. Архивировано 12 августа 2017. Дата обращения: 17 июня 2021.
92. ↑ "Judge approves $1.3bn Lehman deal". BBC News. September 20, 2008. Архивировано 12 мая 2011. Дата обращения: 17 июня 2021.
93. ↑ "Lehman, Barclays pact gets revised: lawyers". Reuters (англ.). 2008-09-19. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 21 июля 2020. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
94. ↑ Chasan, Emily (September 20, 2008). "reuters.com, Judge approves Lehman, Barclays pact". Reuters. Архивировано 26 июня 2009. Дата обращения: 16 октября 2010. `{{cite news}}`: Указан более чем один параметр `|accessdate=` and `|access-date=` (справка)
95. ↑ theguardian.com Архивировано 21 сентября 2008 года.
96. ↑ Emoto, Emi; Layne, Nathan Can Nomura make its Lehman purchase work (неопр.). The New York Times (5 октября 2008). Архивировано из оригинала 29 мая 2019 года.
97. ↑ Nomura paying two dollars for Lehman’s Europe ops: report Архивировано 29 сентября 2008 года., AFP, September 25, 2008
98. ↑ Nomura Buys Lehman’s Europe Banking, Equities Units Архивная копия от 13 июня 2010 на Wayback Machine, Bloomberg, September 23, 2008
99. ↑ Lehman Brothers 2007 Annual Report (неопр.). Архивировано из оригинала 22 марта 2008 года.
100. ↑ Durchslag, Adam (October 1, 2008) «Bain and Hellman secure Neuberger: private equity houses Bain Capital and Hellman & Friedman acquire Neuberger Berman from Lehman for US$2.15bn» Acquisitions Monthly Архивировано 29 июля 2012 года. from Access My Library
101. ↑ Money.cnn.com Архивировано 30 сентября 2008 года.
102. ↑ De, Michael J. (December 3, 2008). "Managers Win Auction for a Part of Lehman". The New York Times. Архивировано 24 июня 2021. Дата обращения: 17 июня 2021.
103. ↑ «Salomon Smith Barney» from Gambee, Robert. Wall Street. W. W. Norton & Company, 1999. p. 73
104. ↑ TheGuardian.com: «Margin Call is a fine crash movie, but no banker» (неопр.). Дата обращения: 28 сентября 2017. Архивировано 1 декабря 2017 года.

## Литература[править | править код]

* Lehman Brothers. A Centennial — Lehman Brothers 1850—1950 (англ.). — Spiral Press, 1950. — 63 p.
* Joseph Wechsberg. The Merchant Bankers (англ.). — New York: Pocket Books, 1966. — ISBN 9780671770228.
* Stephen Birmingham. Our Crowd: The Great Jewish Families of New York (англ.). — New York: Harper and Row, 1967. — 404 p. — ISBN 9780060103385.
* Ken Auletta. Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the House of Lehman (англ.). — Random House, 1985.
* Charles R. Geisst. The Last Partnerships (англ.). — New York, NY: McGraw-Hill, 1997. — 338 p.
* Roland Flade. The Lehmans. From Rimpar to the New World : a Family History (англ.). — Königshausen & Neumann, 1999. — 150 p. — ISBN 9783826018442.
* Justin Schack. Restoring the House of Lehman (англ.) // Institutional investor / International edition. — 2005. — No. 5. — P.  50-63.
* Kenneth Libo; William L Bernhard; John L Loeb, Jr.; June Bingham. Lots of Lehmans: The Family of Mayer Lehman of Lehman Brothers, Remembered by His Descendants. — Center for Jewish History, 2007. — 368 с. — ISBN 978-0979233609.
* Shirkhedkar, Jayant. Saving Lehman, One person at a time. McGraw-Hill, 2007
* Lawrence, G. McDonald. (2009) A Colossal Failure of Common Sense: The Inside Story of the Collapse of Lehman Brothers. Crown Business
* Sorkin, A. Ross (2009). Too Big to Fail: The Inside Story of How Wall Street and Washington Fought to Save the Financial System—and Themselves. Viking Adult
* Jared Dillian. Street Freak: Money and Madness at Lehman Brothers: A Memoir. — New York: Simon and Schuster, 2011. — ISBN 978-1-4391-8126-3.
* Nocera, Joe (September 11, 2009). "Lehman Had to Die So Global Finance Could Live". The New York Times.
* Winston Overton. Wall Street Scandals: Greed and Trading on Wall Street the American Way. — Xlibris, 2013. — 166 с. — ISBN 978-1479772490.

## Ссылки[править | править код]

* Медиафайлы на Викискладе

* lehman.com (англ.) — официальный сайт Lehman Brothers
* ФБР расследует деятельность американских банков (нем.)
* Глава рухнувшего Lehman Brothers Ричард Фулд заработал $300 млн // BBC

Ссылки на внешние ресурсы

Словари и энциклопедии

* Britannica (онлайн)

В библиографических каталогах

* BIBSYS: 1093602
* BNF: 165717443
* GND: 1248643-7
* ISNI: 0000000101536630, 0000000404412627
* LCCN: n81066329
* NDL: 01177113
* NSK: 000566727
* VIAF: 151279667
* WorldCat VIAF: 151279667

Глобальный экономический кризис (с 2008 года)

Главные события|

* Ипотечный кризис в США (2007)
* Финансовый кризис в США (2008)
* Глобальная рецессия (2008-)
* Европейский кризис (2009)
* Коронавирусная рецессия (2020)
* Обвал фондового рынка (2020) (российско-саудовская ценовая война)

Саммиты|

* Саммит G-20 в Вашингтоне (2008)
* Саммит АТЭС 2008
* Саммит G20 в Лондоне (2009)
* Саммит G-20 в Питтсбурге (2009)
* Саммит G-20 в Торонто (2010)

Отдельные
проблемы|

* Коррекция на рынке жилья в США[англ.]
* Мировой продовольственный кризис
* Энергетический кризис 2000-х годов[англ.]
* Энергетический кризис в Центральной Азии (2008)
* Ипотечный кризис в США
* Список списаний в результате кризиса субстандартного кредитования в США
* Обанкротившиеся или приобретённые банки
* Список организаций, вовлечённых в финансовый кризис 2007–2008 годов
* Кризис автомобильной индустрии
* Обанкротившиеся ретейлеры
* Встреча в Восточной Азии

По странам|

* Австралия
* Бельгия
* Греция
* Грузия
* Исландия
* Казахстан
* Латвия
* Литва
* Россия
* Украина
* Эстония

Законодательство
и политика|

* Banking (Special Provisions) Act 2008
* Закон о восстановлении жилья и экономики (2008)
* Акт экономической стимуляции (2008)
* План Полсона
* Программа выкупа проблемных активов
* Банковский пакет спасения Великобритании (2008)
* Китайский стимулирующий план
* Term Asset-Backed Securities Loan Facility
* Стимуляционный план Обамы

Неплатежеспособность
компаний|

* New Century Financial Corporation
* American Freedom Mortgage[англ.]
* American Home Mortgage[англ.]
* Lehman Brothers
* Mervyns[англ.]
* NetBank[англ.]
* Terra Securities[англ.]
* Sentinel Management Group[англ.]
* Washington Mutual
* Icesave[англ.]
* Kaupthing Singer & Friedlander[англ.]
* Yamato Life[англ.]
* Circuit City[англ.]

Помощь правительства
и поглощения|

* Northern Rock
* IndyMac Federal Bank[англ.]
* Fannie Mae
* Freddie Mac
* American International Group
* Bradford & Bingley
* Fortis
* Glitnir banki
* Hypo Real Estate
* Dexia
* Landsbanki Íslands
* Kaupþing banki
* ING Group
* Citigroup
* General Motors
* Chrysler

Приобретения
компаний|

* Ameriquest Mortgage[англ.]
* Countrywide Financial[англ.]
* Bear Stearns
* Alliance & Leicester[англ.]
* Merrill Lynch
* Washington Mutual
* Derbyshire Building Society
* Cheshire Building Society
* HBOS
* Lehman Brothers
* Wachovia
* Sovereign Bank[англ.]
* Barnsley Building Society[англ.]
* Scarborough Building Society[англ.]
* National City Corporation

Типы вовлечённых
ценных бумаг|

* Auction rate securities
* Collateralized debt obligations
* Collateralized mortgage obligations
* Кредитный дефолтный своп
* Ипотечные ценные бумаги

Финансовые рынки|

Вторичный ипотечный рынок[англ.]

В культуре|

* Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы
* Уолл-стрит: Деньги не спят
* В компании мужчин
* Инсайдеры
* Предел риска
* Капитализм: История любви
* Слишком крут для неудачи
* Нападение на Уолл-стрит
* Игра на понижение
* Мастер лжи
* Маргаритавилль

Терминология
Дотации
Credit crunch[англ.]
Экономический пузырь
Финансовая инфекция
Финансовый кризис
Межбанковский кредитный рынок
Кризис ликвидности